财务数据分析如何进行 东风、长安或将重组, 谁还有契机?

2月9日，东风与长安旗下多家上市公司发布公告，表露辗转控股推动（东风集团、兵装集团）正诡计波及公司的重组事项。

2月10日，兵装系长安汽车、长城军工、湖南天雁、配置工业等7家上市公司大幅高涨，东风股份、东风科技一字涨停，港推动风集团一度涨超50%。

924国新办发布会后，证监会发布《对于长远上市公司并购重组市集更正的观念》，并就《上市公司监管教育第10号——市值惩办（征求观念稿）》公开征求观念，表态相沿上市公司在作念好主业经营的同期，照章合规旁边并购重组、股权引发、现款分成、投资者关系惩办、信息表露、股份回购等阵势，推动上市公司投资价值提高。

其实通过并购重组已矣市值和股价逆袭的上市公司，时时有一定的规矩可循。

一是实控东说念主或大推动旗下有其他未上市的优质钞票。比拟外部寻求并购钞票，上市公司实控东说念主旗下的关联性钞票，并购重组的预期当然更高。

二是市值最佳比较低，注入钞票的体量最佳远弘大于上市公司。大象型钞票注入一个小市值的上市公司，当然意味着壳资源价值的巨大提高。

三是实控东说念主或大推动在A股最佳唯有一个壳，并且控股推动钞票注入意愿较为浓烈。

像许多军工类企业，实控东说念主时时是大型军工央企，旗下未上市钞票许多，可是军工央企资金充裕，老本运作意愿不是太强，并且旗下上市公司无边，花落谁家存在很大的省略情味。

相对而言，愈加市集化、资金压力更大的民企实控东说念主，通过老本运作提高市值、已矣高出式发展的意愿更高。

四是最佳是从低增长的传统赛说念向高增长的新兴赛说念的并购，因为赛说念改变而带来的估值提高，会在短技术内赶快抬升股价和市值。

实在推崇好的案例，主要如故小市值公司从低增长传统行业向高增长新兴行业的并购重组，并且背后时时是民企主导的“蛇吞象“式老本运作。

比如大涨近10倍的双成药业，在并购之前市值不到20亿，2024年前三季度营收唯有1亿出面，扣非净利润照旧畅达多年蚀本。通过钞票注入，公司不但引入了营收鸿沟弘大于我方、盈利才调远强于我方的奥拉股份，并且从低估值的医药行业，插足高估值的半导体行业，行业PE估值从30倍傍边上升到140倍以上，最终带飞了公司市值和股价。

从上文逻辑动身，A股其实还存在一些正实质料一般的上市公司，有较大机和会过并购重组完成惊东说念主逆袭。

比如2017年上市的万林物流，主营业务正本是木料入口物流业务，营收照旧畅达5年下落，净利润也已畅达3年蚀本，致使一度堕入ST的逆境。

早在2020年，万林物流就运转寻求业务转型，通过一系列老本运作，公司控股权最终易主，樊继波成为万林物流的施行遗弃东说念主。

樊继波的另一个身份，是业界盛名的电商奇才和明星品牌“鸭鸭羽绒服“的雇主。在他的操盘下，鸭鸭从一家几近偃旗息饱读的老品牌，仅用了3年技术，就在互联网平台赶快崛起，成为最近几年国内最告成的消费品牌之一。

2023年，鸭鸭线上GMV达到93亿，一跃成为线上名循序一的羽绒服品牌，全渠说念GMV高出150亿，净利润揣测高出12亿，事迹鸿沟是万林的10倍以上。

樊继波消费巨资入主万林的讨论，显豁不是为了经营之前的木料物流业务。笔据樊继波之前的筹划，鸭鸭股份要争取在2024年底之前完成上市，在面前IPO相对放缓的配景下，利用旗下独一的A股平台借壳上市，可能是最现实的旅途。

沟通到鸭鸭远高于行业的增长势头，一朝登陆A股，市值可能高出300亿，比万林面前40亿傍边的市值高了7倍。不错预期的是，鸭鸭一朝注入，手脚壳资源的万林物流，无论是事迹如故市值，齐会发生“麻雀变凤凰“的更始。

另一家正本主营百货零卖的三江购物，也有较能够率通过并购重组已矣换说念逆袭。

三江并购重组的最大资源，来自其大推动阿里巴巴。阿里现在是三江购物的第二大推动，执股比例高出32%，三江也因此成为阿里在A股执股占比最大的上市公司。

阿里参股的未上市钞票中，现在最有可能在A股借壳上市的公司，可能是堪称“AI四小龙之一”的旷视科技：面对东说念主工智能的时间波浪，这家刚刚中止IPO的AI独角兽，念念要上市巧合也需要幕后的老本通过借壳的阵势来推动。

公开贵府表露，阿里系所有执有旷视科技近30%的股份，对公司的借壳上市显豁具有很大说话权。如若旷视借壳，很可能即是阿里在A股的最大筹码三江购物。

手脚超等赛说念的明星公司，旷视科技2019年时估值曾达到800亿傍边，现在保守揣测可能也在300亿以上，是三江购物的近5倍。一朝两家阿里系公司在A股整合告成，手脚壳资源的三江购物，无疑也将迎来换骨夺胎的更生之路。

需要注主义是，并购重组带来的上市公司市值涨幅，并不等同于股价涨幅，因为刊行股份购买钞票会波及到股本加多的问题。手脚壳价值的上市公司，在短期内股价大涨诚然在理由之中，可是过大的涨幅，也将濒临大幅回调的压力。

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