热点股票如何挑选 登康口腔(001328)：成长决策明晰

机构：天风证券

盘问员：孙海洋

牙膏抗敏锐边界市占率抓续晋升

在抗敏锐细分边界，近5年冷酸灵线下零卖市集领有超60%市集份额，是中国抗敏锐牙膏市集的调换品牌。公司口腔照管业务重心聚焦抗敏锐功能边界，积极布局了以中国发明专利“生物矿化抗敏时期”为中枢的抗敏锐3.0时期矩阵；打造了以抗牙齿敏锐时期为中枢的“1+X”中枢时期壁垒，拓展了基于抗敏锐为中枢的强关联居品市集，以全主见稳定耗尽者好意思白、护龈、抗糖、新鲜语气等各种化、互异化需求。

狂妄2024年6月，登康口腔旗下主力品牌冷酸灵牙膏线下零卖市集份额达到8.57%，份额进入行业前三，保抓了褂讪抓续增长。公司将不竭坚抓聚焦口腔的政策，抓续精益策动，不停扩大品牌和市集势能。

深爱新兴渠谈的业态发展

通过抓续的搭建与优化，公司已变成了高效协同发展的多渠谈运作形式，制定了“精耕分销、强化 KA、电商和新零卖并举、拓展新渠谈”的销售渠谈策略，变成了线上线下多渠谈协同发展的考究态势。

公司基于对线下零卖业态发展及耗尽者购物民风变化的瞻念察，及时进行营销策略的调换，通过大单品组合实行、品类联动、重心节沐日的促销、新品实行等步履，强化线下购物的场景体验以及O2O线上到家业务的拓展，晋升居品的触达和销售转换。

改日，公司将不竭全面深远全域全渠的立体化营销会聚拓荒和营销形式的蜕变，依托客户、精耕分销、深远KA、电商和新零卖并举、拓展新渠谈，抓续扩大渠谈上风，晋升公司详细竞争才智。

口腔健康新业务发展可期

公司当今也曾开发和上市第二类医疗器械冷酸灵牙齿脱敏剂和口腔溃疡含漱液，第一类医疗器械冷酸灵牙科用毛刷，以及口腔卫生用品如口腔抑菌膏、口腔抑菌液等，并积极开发口腔智能新址品；同期在寰球OTC 药店边界开展关联配合与布局，并积极恰当鞭策企业向高端制造和口腔医疗、口腔好意思容办事产业政策蔓延。

公司当今与国内口腔医学众人积极开展产学研配合名堂，将积极恰当鞭策企业向高端制造和口腔医疗、口腔好意思容办事产业政策蔓延，起劲于于成为口腔健康与秀气产业的引颈者。

保管盈利预测，保管“增抓”评级

公司沿着“口腔大健康”干线，积极发展包括口腔照管、口腔医疗、口腔好意思容、口腔本钱解决在内的四伟业务板块。

在口腔照管边界：品牌方面，推动品牌价值升级，打造全域全渠的多品牌矩阵，同期加快向全域数字化营销转型，促进品牌传播向品效合一蜕变迭代；居品方面，围绕牙膏、牙刷、漱涎水等口腔清洁用品的主要赛谈作念大作念强，同期加大研发插足，积极膨胀电动牙刷、口腔抑菌含漱液、口腔抑菌膏、牙齿脱敏剂等专科口腔照管居品。从口腔清洁照管边界向电动口腔照管用品、口腔卫生用品及口腔医疗器械用品等边界丰富壮大。

咱们瞻望公司24-26 年交易收入15.3/17.6/20.5 亿元，归母净利润鉴识为1.61/1.93/2.27 亿元，对应EPS 鉴识为0.94/1.12/1.32 元/股，PE 鉴识为34/28/24x，保管“增抓”评级。

风险指示：行业竞争加重；销售不足预期；重要东谈主才流失风险

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